第18章 枪已上膛（1/2）
圣诞节后的第一个工作日。
上午八点，老虎基金交易区内，大多数人还在休假状态，但亚洲策略组气氛已经相当紧张。
陈啸站在白板前，手里的马克笔在白板上划出刺耳的声音。
“今天开始，第一阶段。”他在白板上写下“关西精密工业”的英文，“目标：让市场开始怀疑这家公司。”
戴维·科恩跷着腿，手里转着钢笔：“计划是什么？直接砸盘？”
“得循序渐进。”陈啸摇头道“第一步，今天在纽约市场买入五十万美元的看跌期权。执行价1100日元，三月到期。迈克，你来下单。”
迈克·罗斯推了推眼镜：“杠杆倍数？”
“两倍。”陈啸看向他，“账户里留足保证金。我们不急着让价格暴跌，先让期权市场出现异常成交量。”
詹姆斯·李举手：“东京市场今天开盘价是1220日元。1100的执行价意味着我们认为它会下跌10%。这个价差会不会太明显？”
“就是要明显。”陈啸转身，“我们要让那些盯着期权数据的聪明人注意到，有人准备做空这家公司。然后他们会开始自己调查，找原因。”
莎拉·沃森坐在最靠边的位置，笔记本摊在膝上。她今天穿了一件米白色的高领毛衣，衬得脸色有些苍白。
“莎拉。”陈啸点名。
她猛地抬头：“是。”
“你负责监控。”陈啸，“东京市场开盘后，每隔一时记录一次股价和成交量。同时盯住财经新闻，任何关于关西精密、汽车零部件行业或者三菱电机的消息，马上报告。”
“明白。”
莎拉的声音有些发颤，这是他头一回真正意义上参与一个具体的项目。
上午九点半，纽约市场开盘。
迈克的手指在交易终端上快速敲击。屏幕上跳出关西精密的美国存托凭证(ADR)报价——每份代表五股普通股，现价24.5美元。
“买入看跌期权，执行价22美元，三月到期。”迈克对着专线电话，“二十手，分批下单，每五分钟一手。”
电话那头的交易员重复指令：“二十手关西精密看跌，执行价22，三月到期。收到。”
办公室里只有键盘声和电话里模糊的喊单声。
戴维·科恩端起咖啡杯，吹了吹热气道：“这让我想起了1982年我第一次做空一家英国纺织公司。也是先买期权，慢慢放消息。花了三周，股价跌了30%。”
“这次不用三周。”陈啸看着屏幕，随口道“日本市场现在很敏感。任何风吹草动都会无限放大。”
莎拉突然开口：“东京市场……股价跌到1215了。”
“成交量？”陈啸问。
“比平时同期增加20%。”莎拉盯着彭博终端，“没有大单，全是散户和机构在卖。”
“很好。”陈啸点头，“恐慌是会传染的。散户看到价格下跌，会跟着卖。机构看到散户卖，会担心自己漏掉了什么消息，也会减仓。”
中午十二点，东京市场午间休盘。
莎拉打印出半天的交易数据：“股价1210，累计下跌0.8%。期权市场我们的二十手看跌期权已经成交十八手。”
“成本？”陈啸问。
“平均每手期权费450美元，总计八千一百美元。”莎拉快速计算，“如果股价跌到1100，每手盈利约一千美元。”
戴维吹了声口哨：“用八千博两万，赔率不错。”
陈啸面无表情的道:“下午继续。”
第二天上午九点，陈啸刚进办公室，莎拉就拿着传真纸跑过来。
“最新的《日本经济新闻》”她声音里有一丝兴奋，“财经版右下角，有篇短文提到‘部分中型零部件供应商面临回款压力’。”
陈啸接过传真。日文原文旁边有手写英文翻译，字迹工整，是莎拉的笔迹。
文章没有点名关西精密，但提到了“某大阪精密部件制造商”应收账款问题，并引用了“行业分析师”的担忧。
这会引起无限的遐想！
“干得好。”陈啸把传真递给戴维，“看看。”
戴维扫了一眼：“写得够含蓄，但该点的都点到了。特别是提到三菱电机订单下调那段。很聪明，让读者自己联想。”
“今天怎么操作？”迈克已经坐在终端前。
“继续买看跌期权。”陈啸，“再加三十手，执行价降到1100。同时，在现货市场卖空五千股ADR单，慢慢出。”
詹姆斯·李皱起眉：“直接卖空？会不会太明显？”
“就是要让做市商注意到。”陈啸解释，“做市商看到有人持续卖空，会调低报价。其他交易员看到报价下调，会认为市场情绪转空。这是连锁反应。”
迈克开始下单。这次他换了家经纪商，所罗门兄弟的日本交易台。
“卖空关西精密ADR，五千股，限价24美元。”他对着电话喊道“对，分十笔，每半时一笔。”
上午十一点，东京市场股价跌破1200日元。
莎拉紧盯着屏幕：“1195……1193……有人在抛售，单笔三百手，是机构单。”
“哪家机构？”陈啸问。
“代码显示是……野村证券自营盘。”莎拉转头，“他们上周才发布持有评级。”
戴维笑着解释道：“自营盘和分析师部门从来不是一回事。分析师唱多，交易员做空。这种情况华尔街每天都在发生。”
陈啸走到莎拉身后，看着屏幕上跳动的数字。女孩的肩膀绷得很紧，后颈的碎发被汗水粘在皮肤上。
“放松点。”他轻声道“这只是开始。”
莎拉深吸一口气，点点头，但手指依然紧紧抓着笔。
新年假期，亚洲市场休市。但老虎基金办公室里，所有人依旧在忙碌着。
陈啸扔给每人一份文件：“这是关西精密过去五年的季度财报，我标出了所有可疑之处。”
戴维翻看着：“第四页，去年二季度，他们突然把折旧年限从十年延长到十五年——这样每年少计折旧两亿日元，净利润虚增15%。”
“第七页。”詹姆斯接话，“他们把一部分研发费用资本化，计入了无形资产。但如果按美国会计准则，这些费用应该当期计入损益。”
迈克已经在计算器上敲打：“如果把这些调整都还原……他们的实际净利润比报表低25%到30%。”
莎拉抬起头，蓝色眼睛里闪过惊讶：“这算是……财务造假吗？”
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