第2095章 飛鸿，你觉得畅行网最值钱的是什么？（2/2）

方敏点了点头，在笔记本上写了一行字。俞飛鸿转向刘志远："志远，你负责和畅行网对接，拿到他们所有的渠道合作协议和供应商合同，做一个筛选——哪些是独家资源、哪些是通用资源、哪些有长期价值、哪些是短期可替代的。三天之内给我一个初步清单。"

刘志远点头。他做事一向利索，接了任务就不多说废话。

"方敏，你负责财务评估，给我一个畅行网资产估值的区间。不要听他们报的价，自己算。研发成本、市场溢价、折旧、未来收益折算，把这些都算进去，给一个带上下限的数字。"

方敏点头。

"赵磊，你负责技术专利的评估，特别是那个价格监测系统。你亲自看他们的技术文档，确认专利的实用性和可迁移性。能不能接上携程的系统，接上了之后多久能跑起来，需要多少人天的工作量，都给我写清楚。"

赵磊点头。

"散会。"

三天的等待时间里，俞飛鸿没有催过任何人。她在等三份报告落地，也在等自己心里的那个判断慢慢成形。第三天下午，三个人准时出现在会议室里，每个人手里都带着东西。方敏拿的是财务报表和估值模型，刘志远抱着一摞打印出来的合同摘要，赵磊拎着笔记本电脑，屏幕上是一张他自己画的技术架构图。

方敏率先亮出底牌。她把一张A4纸推到俞飛鸿面前，上面列着一串数字。"畅行网的技术专利我按照同类专利的转让价格和他们的研发投入做了交叉验证，估值大概在两百到三百万之间。这个价格区间考虑了专利的剩余保护期和可替代性，如果市场上出现同类技术，这个估值还会往下走。渠道资产的估值很难量化，我按照他们目前的订单量折算了一下，年化价值大概在一百五十万左右，但这里面有大量的不确定性——航空公司的合作政策随时可能调整，地方航空公司的航线网络变动也很大，今年能带来的订单明年不一定还能有。他们报的总价是八百万，我认为合理区间在四百万到五百万之间。"

刘志远把合同摘要摊开在桌面上，手指点着上面用荧光笔标出来的条款。"畅行网目前有十七份渠道合作协议，我花了三天时间每一份都看了一遍，联系了对接人确认条款细节。其中有四份是独家协议，涉及三家地方航空公司和一家区域性酒店集团。这三家航空公司有两个在西部、一个在东北，都是携程目前的覆盖盲区。携程在大枢纽城市的市占率已经很高了，但到了省会和地级市这块，还有不少缺口。这四份协议如果整合到携程，可以在六个城市补充携程的覆盖率不足。另外十三份是普通的代理协议，没有排他性，价值不大，这些渠道就算不买，等畅行网倒了之后那些航空公司也会重新招标，到时候携程凭规模优势去竞标就行了。"

赵磊把笔记本电脑转过来，屏幕上那张技术架构图画得很细，每一个模块都用不同颜色的框标出来。"他们的价格监测系统确实有价值。我看了他们的技术文档，实现思路和我们现有的系统互补。我们现在的价格更新逻辑是定时轮询，所有航空公司按顺序跑一遍，一圈跑下来五分钟。他们用的是事件驱动的方式，航空公司那边价格一变，系统立刻捕捉到变化并触发更新，不用等下一轮轮询。如果拿到这个专利，携程可以在三个月内把价格更新频率从五分钟提升到一分钟以内。这中间有四分钟的时间差，对用户的体验提升很明显。用户搜出来的票价跟实际付款票价越接近，退改签的纠纷就越少，客服那边接到的投诉电话也会少一大截。"

俞飛鸿听完三份报告，没有马上说话。她在笔记本上写下四个数字：四百万、四份独家协议、一项专利、三个月。她看着这四个数字看了很久。四百万是方敏给出的估值上限，四份独家协议是她真正需要的渠道资源，一项专利是整个交易里最有价值的东西，三个月是拿到专利之后产生效果的时间窗口。这四个数字在她脑子里转了好几圈，慢慢拼出一个形状。

晚上回到住处，她洗完澡换了一身宽松的衣服，在沙发上坐下来。茶几上放着那部浩瀚手机，她拿起来，手指在屏幕上停了一下，然后拨了陈浩的号码。电话响了两声就接了，陈浩那边有点背景音，像是电视开着没关，声音调得很低。

"浩哥，畅行网想卖资产给我们。"她把事情从头到尾讲了一遍——畅行网的撤资、CEO主动联系、内部开会的评估分歧、方敏给出的财务估值、刘志远筛选出来的渠道分析、赵磊对那个价格监测系统的技术判断。她讲得很细，哪个说了什么、哪个持什么态度、数字是多少，一样一样说清楚，像在念一份报告给老板听。

陈浩在电话那头一直没出声，偶尔会有一声很轻的"嗯"，表示他还在听。俞飛鸿讲完之后，电话里安静了很长时间，长到她以为是信号断了，拿下来看了一眼屏幕，通话还在继续。她把手机重新贴回耳朵边上，听见陈浩的呼吸声，一下一下的，又慢又稳，像是隔着电话线也能让她定下心来。

"飛鸿，你觉得畅行网最值钱的是什么？"他终于开口了，声音不紧不慢的。

"技术专利，特别是那个价格监测系统。"俞飛鸿答得很快，这个问题她这两天想了很多遍，脑子里早就有了答案。

"还有呢？"

"四份独家渠道协议。地方航空公司的。"

"还有呢？"

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